毛利率创5年新低!“母婴零售第一股”603214爱婴室还在关店。(1)受电商平台冲击、生育率下降等因素影响-ag真人国际官网

毛利率创5年新低!“母婴零售第一股”603214爱婴室还在关店。(1)受电商平台冲击、生育率下降等因素影响

【 时间:2023/10/30 7:25:05】


毛利率创5年新低!“母婴零售第一股”爱婴室还在关店 2023年10月29日 09:01 市场资讯   来源:国际金融报   受电商平台冲击、生育率下降等因素影响,以爱婴室(15.820, 0.16, 1.02%)为代表的集成式母婴连锁超市的日子愈发艰难。   10月26日,“母婴零售第一股”爱婴室发布三季报。前三季度,其累计营收为24.21亿元,同比减少7.65%;归母净利润0.47亿元,同比增加4.47%;期间收到政府补助0.15亿元、理财投资获收益0.15亿元,将此类非经常性收益扣除后,扣非归母净利润为0.21亿元,同比下滑4.73%。   爱婴室方面对《国际金融报》记者表示,营收下滑主要受公司关闭调整低效门店,加之部分区域出生率下降两个因素影响所致;但第三季度下降趋势明显改善,总营收同比仅下降0.24%,部分地区转为正增长,尤其是深圳、江西、四川区域增速较快。   依赖线下门店   财报显示,爱婴室截至2021年底、2022年底的门店数量分别超500家、470家。今年以来,爱婴室在全国关了32家门店,新开20家,截至今年三季度末,其门店数量进一步减少至459家,以至于有部分消费者也发现,“附近商场里的爱婴室悄无声息地关店了”。   这对公司业绩造成一定程度的影响。财报显示,爱婴室七成以上营收来源于线下门店,但随着近年电商及物流的发展,消费者行为习惯发生改变,线下消费场景受到冲击。今年前三季度,爱婴室门店销售营收为17.75亿元,同比减少7.2%,毛利率约25%。   值得一提的是,爱婴室99%的门店都是直营店。公司方面对记者表示,目前全国门店中直营店有457家,其余为加盟。对于门店数量的变动,“大部分需要调整的门店已经基本完成,后续还是会积极开店,实现门店数量稳步增长”。   事实上,对爱婴室而言,高度依赖线下直营门店意味着公司需要承担高额租金、人力等运营成本。财报中披露了相关支出,公司去年销售费用为7.6亿元,其中八成以上用于支付门店房屋租赁和员工工资,费用分别约2.8亿元、3.3亿元。   电商渗透挤压了以门店线下为主要载体的爱婴室,而公司在线上渠道的发展表现并不尽如人意。   今年前三季度,爱婴室电商渠道营收为4.34亿元,同比减少超10%,在公司总营收占比不足两成;而其电商业务毛利率也大幅下降7个百分点,仅为11.4%。作为“母婴零售第一股”,这一增长表现并不算好,意味着公司未来仍需要面临线下消费场景缓慢复苏、成本高企的风险。另一连锁母婴超市品牌“孩子王(8.450, 0.02, 0.24%)”今年上半年母婴用品线上渠道收入15.27亿元,已占公司总营收的四成以上。   毛利率承压   结合业务来看,爱婴室公司旗下拥有“爱婴室”和“贝贝熊”两大母婴超市品牌,主要经营业务包括奶粉、食品、用品、棉纺、玩具及出行、母婴服务、供应商服务等。   今年前三季度,公司第一大业务奶粉产品收入13.72亿元,占总营收的一半以上。惠氏、美素佳儿、爱他美、飞鹤等多家品牌奶粉在爱婴室门店售卖,也意味着从商业模式上来看,爱婴室是奶粉行业链下游经销商。   值得一提的是,受出生率下滑影响,奶粉行业需求不及预期,“价格战”现象不断,且惠氏等奶粉品牌在电商平台的频繁直播、优惠活动也对爱婴室门店产品销售造成一定影响。今年前三季度,奶粉产品营收同比下滑近12%,毛利率也下滑1个百分点。   公司另外两大业务板块的表现也不尽如人意。母婴用品营收3.83亿元,同比减少12.58%,毛利率下滑2个百分点;食品营收2.36亿元,同比增加16.63%,毛利率下滑近4个百分点。除此之外,公司旗下棉纺类、玩具及出行、供应商服务的业务毛利率均有不同程度的下滑。   整体来看,今年前三季度爱婴室的毛利率为27.39%,创近5年新低,净利率为2.22%。   对母婴超市来说,高度依赖外部品牌不利于把控公司毛利率,发展自有品牌被看作是“第二增长曲线”。   爱婴室董事长施琼曾在接受媒体采访时表示,“大品牌毛利较低,对于母婴店来说,如果大量商品长期低毛利,企业就不可持续,所以我们需要有毛利的产品来补充,自有品牌和部分中小品牌提供了这样的可能性。”   爱婴室曾在2022年业绩会上披露,自有品牌毛利率高于非自有品牌约20个百分点,销售收入占商品收入的比重约9.36%。今年上半年,该比例提升至10.98%。
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