港元逾四年来首触强方“红线”,国际资金借道香港藏何玄机。(1)在21日港元触发“强方兑换保证”之际,香港金管局已从市场买入美元,同时沽出15.5亿港元,银行体系总结余将相应增加此数额。(2)而在21日美国股市收市后,香港金管局再度承接3.6亿美元买盘,向银行体系再注资27.9亿港元,全日两度注资共43.4亿港元。(3)4月22日,港元汇价继续保持强势,再次触发强方兑换保证,香港金管局再次出手买入美元,沽出15.5亿港元。(4)香港金管局总裁余伟文表示,近期港元汇率偏强,主要原因是市场套息活动和股票投资相关的港元需求均有所增加-ag真人国际官网

港元逾四年来首触强方“红线”,国际资金借道香港藏何玄机。(1)在21日港元触发“强方兑换保证”之际,香港金管局已从市场买入美元,同时沽出15.5亿港元,银行体系总结余将相应增加此数额。(2)而在21日美国股市收市后,香港金管局再度承接3.6亿美元买盘,向银行体系再注资27.9亿港元,全日两度注资共43.4亿港元。(3)4月22日,港元汇价继续保持强势,再次触发强方兑换保证,香港金管局再次出手买入美元,沽出15.5亿港元。(4)香港金管局总裁余伟文表示,近期港元汇率偏强,主要原因是市场套息活动和股票投资相关的港元需求均有所增加

【 时间:2020/4/23 8:02:47】


港元逾四年来首触强方“红线”,国际资金借道香港藏何玄机   □本报记者 张枕河      金管局连续注资   根据香港自1983年起实施的联系汇率制度,美元兑港元存在正常浮动区间:7.75(强方 兑换保证)至7.85(弱方兑换保证)。如果港元汇率触发强方兑换保证,香港金融管理局会 买美元、沽港元,将美元兑港元稳定在不低于7.75的水平;如果港元汇率触发了弱方兑换保 证,则进行反向操作,将美元兑港元稳定在不高于7.85的水平。联系汇率制度旨在确保货币 及外汇市场运作顺畅。   在21日港元触发“强方兑换保证”之际,香港金管局已从市场买入美元,同时沽出15.5 亿港元,银行体系总结余将相应增加此数额。此外,金管局从21日开始至5月中旬分4次减发 外汇基金票据,增加港元流动性,21日已减发50亿港元。   而在21日美国股市收市后,香港金管局再度承接3.6亿美元买盘,向银行体系再注资 27.9亿港元,全日两度注资共43.4亿港元。4月22日,港元汇价继续保持强势,再次触发强 方兑换保证,香港金管局再次出手买入美元,沽出15.5亿港元。   由此,香港银行体系总结余将上升至649.74亿港元。此外,香港金管局还于22日宣布, 设立临时性美元流动资金安排,为持牌银行提供美元流动性支援,提供的流动性总额为100 亿美元。   对此,香港金管局总裁余伟文表示,近期港元汇率偏强,主要原因是市场套息活动和股 票投资相关的港元需求均有所增加,而且除了目前市场对港元的殷切需求之外,财政开支增 加也使得港元需求上升。余伟文还表示,鉴于新冠肺炎疫情为全球经济带来的风险不断变 化,金融市场仍然会出现十分大的波动,金管局会继续监察市场情况,维持香港的货币和外 汇市场有序运作,并根据联系汇率制度确保货币稳定。   针对金管局的出手行为,星展银行(香港)财资市场部董事总经理王良享表示,该行为 并不令市场意外,港美息差近日持续扩大,市场套息交易活跃,这对港元带来支持。   资金缘何追捧港元   值得市场关注的是,这是四年多来香港金管局首度按机制出售港元以捍卫联系汇率制 度。其实从2018年3月开始,港元还多次在7.85的“弱方兑换保证”水平附近波动,期间香 港金管局多次出手买进港元,直到2019年6月港元兑美元开始升值。最近一个月以来,港元 开始明显走强。那么资金为何开始追捧港元?   不难发现,在最近一个多月的行动中,香港金管局没有完全跟随美联储的降息幅度,导 致港美息差扩大,从而增强了港元资产吸引力。3月15日,美联储紧急宣布降息100个基点至 0-0.25%的水平,并宣布启动了一项规模达7000亿美元的宽松计划。3月16日,香港金管局在 第一时间宣布将基准利率下调64个基点,至0.86%,并未“跟足”美联储的降息幅度。此 后,1个月期港元hibor与1个月期美元libor的利差随之拉大,接近1999年以来的最高水平。   分析人士表示,此次新冠肺炎疫情导致的金融市场波动加速了港元上涨,新冠肺炎疫情 重创美国经济,美联储出台多项政策刺激经济,连续下调利率并触及零,在货币政策上实施 极度宽松,无限量购买资产,导致美国十年期国债收益率降至历史最低水平。香港金管局尽 管紧跟美联储降息,但是不能跟随美联储一起购买资产,这导致香港的实际利率高企。   布局内地优质资产   港元资产受到资金、特别是国际资金的追捧背后还有什么玄机?不少业内专家认为,随 着香港和内地经济及金融市场联系的日益紧密,不排除资金希望借香港市场布局内地优质资 产的可能。例如,部分同时在内地和香港上市的优质股票,其在香港上市的h股就可能出现 补涨良机。   著名经济学家宋清辉就持此观点。其分析指出,由于美联储连续降息,港元与美元之间 息差增大,导致港元兑美元汇率持续升值。当然,也不能排除部分外资正借道香港市场准备 购买人民币资产。   瑞银证券中国股票策略团队的最新研究也发现,投资者开始在香港市场中搜寻被低估的 a h两地上市个股。恒生ah股溢价指数跟踪的74只个股主要是在金融、周期性和防御性行业 中的央企和地方国企,目前平均市净率低于1倍。其中有些特例,但其作为一个整体,投资 者此前“往往会低配它们”。   该团队指出,自2015年下半年以来,恒生ah股溢价指数如果为100,往往伴随着沪深300 指数触底;该指数为140,则伴随着沪深300指数触顶;2006年以来的中值为120。2020年1月 31日该指数升至136,此后在4月3日时回落至127。在近期流动性放松及有更多财政刺激出炉 的情况下,ah股溢价指数或将下降。   4月21日,港元在当日香港交易时段触发联系汇率机制下1美元兑7.75港元的“强方兑换 保证”,这是2015年10月后,强方兑换保证首次被触发。随后香港金管局在市场进行了买入 美元、沽出港元的干预措施。近期港元汇率持续保持强势,究其原因,除了美联储“大放 水”导致港美利差扩大之外,也不排除部分国际资金希望“借道”香港市场购入内地资产的 可能。 【中证报】
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